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Los costos de la inflación

Los costos de la inflación

En general, la gente parece saber que la inflación a menudo no es algo bueno en una economía. Esto tiene sentido, en cierta medida, la inflación se refiere al aumento de los precios, y los precios en aumento generalmente se consideran algo malo. Técnicamente hablando, sin embargo, los aumentos en el nivel agregado de precios no necesitan ser particularmente problemáticos si los precios de diferentes bienes y servicios aumentan de manera uniforme, si los salarios aumentan en conjunto con los aumentos de precios, y si las tasas de interés nominales se ajustan en respuesta a los cambios en la inflación. En otras palabras, la inflación no necesita reducir el poder adquisitivo real de los consumidores.

Sin embargo, existen costos de inflación que son relevantes desde una perspectiva económica y que no pueden evitarse fácilmente.

Costos del menú

Cuando los precios son constantes durante largos períodos de tiempo, las empresas se benefician porque no necesitan preocuparse por cambiar los precios de su producción. Por otro lado, cuando los precios cambian con el tiempo, idealmente a las empresas les gustaría cambiar sus precios para mantenerse al día con las tendencias generales de los precios, ya que esta sería la estrategia de maximización de beneficios. Desafortunadamente, cambiar los precios generalmente no es gratuito, ya que cambiar los precios requiere imprimir nuevos menús, volver a etiquetar elementos, etc. Las empresas tienen que decidir si operan a un precio que no maximiza las ganancias o incurren en los costos del menú involucrados en el cambio de precios. De cualquier manera, las empresas soportan un costo muy real de inflación.

Costos de Shoeleather

Mientras que las empresas son las que incurren directamente en los costos del menú, los costos del cuero de calzado afectan directamente a todos los tenedores de divisas. Cuando la inflación está presente, hay un costo real para mantener efectivo (o mantener activos en cuentas de depósito que no devengan intereses), ya que el efectivo no comprará tanto mañana como podría hoy. Por lo tanto, los ciudadanos tienen un incentivo para tener la menor cantidad de efectivo disponible, lo que significa que tienen que ir al cajero automático o transferir dinero de manera muy frecuente. El termino costos de cuero de calzado consulte el costo figurativo de reemplazar los zapatos con mayor frecuencia debido al aumento en el número de viajes al banco, pero los costos del cuero para zapatos son un fenómeno muy real.

Los costos del cuero no son un problema serio en economías con una inflación relativamente baja, pero se vuelven muy relevantes en economías que experimentan hiperinflación. En estas situaciones, los ciudadanos generalmente prefieren mantener sus activos como moneda extranjera en lugar de moneda local, lo que también consume tiempo y esfuerzo innecesarios.

Mala asignación de recursos

Cuando ocurre la inflación y los precios de diferentes bienes y servicios aumentan a tasas diferentes, algunos bienes y servicios se vuelven más baratos o más caros en un sentido relativo. Estas distorsiones de los precios relativos, a su vez, afectan la asignación de recursos hacia diferentes bienes y servicios de una manera que no sucedería si los precios relativos se mantuvieran estables.

Redistribución de riqueza

La inflación inesperada puede servir para redistribuir la riqueza en una economía porque no todas las inversiones y deudas están indexadas a la inflación. Una inflación más alta de lo esperado hace que el valor de la deuda sea más bajo en términos reales, pero también hace que el rendimiento real de los activos sea más bajo. Por lo tanto, una inflación inesperada sirve para perjudicar a los inversores y beneficiar a quienes tienen muchas deudas. Es probable que este no sea un incentivo que los encargados de formular políticas quieran crear en una economía, por lo que puede verse como otra cuna de inflación.

Distorsiones fiscales

En los Estados Unidos, hay muchos impuestos que no se ajustan automáticamente a la inflación. Por ejemplo, los impuestos sobre las ganancias de capital se calculan en función del aumento absoluto del valor de un activo, no del aumento del valor ajustado por inflación. Por lo tanto, la tasa impositiva efectiva sobre las ganancias de capital cuando la inflación está presente puede ser mucho más alta que la tasa nominal establecida. Del mismo modo, la inflación aumenta la tasa impositiva efectiva pagada sobre los ingresos por intereses.

Inconveniencia general

Incluso si los precios y los salarios son lo suficientemente flexibles como para ajustarse bien a la inflación, la inflación todavía hace que las comparaciones de cantidades monetarias a través de los años sean más difíciles de lo que podrían ser. Dado que las personas y las empresas desean comprender completamente cómo evolucionan sus salarios, activos y deudas con el tiempo, el hecho de que la inflación lo haga más difícil puede verse como otro costo más de la inflación.