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¿Qué es el arbitraje?

¿Qué es el arbitraje?

El arbitraje, en términos de economía, es aprovechar la oportunidad de intercambiar inmediatamente un bien o servicio por un precio diferente al que se invirtió inicialmente. En pocas palabras, una persona de negocios comete arbitraje cuando compra barato y vende caro.

El Glosario de Economía define la oportunidad de arbitraje como "la oportunidad de comprar un activo a un precio bajo y luego venderlo inmediatamente en un mercado diferente a un precio más alto". Si una persona puede comprar un activo por $ 5, darle la vuelta y venderlo por $ 20 y ganar $ 15 por sus problemas, eso se llama arbitraje, y los $ 15 ganados representan una ganancia de arbitraje.

Estas ganancias de arbitraje pueden producirse de diferentes maneras, incluso mediante la compra de un bien en un mercado y la venta de ese mismo bien en otro, mediante el intercambio de monedas a tipos de cambio desiguales o la compra y venta de opciones en el mercado de valores.

Arbitraje de un bien en dos mercados

Supongamos que Walmart está vendiendo el DVD original de la edición de colección de "El señor de los anillos" por $ 40; sin embargo, un consumidor también sabe que en eBay las últimas 20 copias se vendieron entre $ 55 y $ 100. Ese consumidor podría comprar varios DVD en Walmart y luego venderlos en eBay con una ganancia de $ 15 a $ 60 por DVD.

Sin embargo, es poco probable que la persona pueda obtener ganancias de esta manera durante demasiado tiempo, ya que una de las tres cosas debería suceder: Walmart podría quedarse sin copias, Walmart podría aumentar el precio de las copias restantes ya que han visto un El aumento de la demanda del producto o el precio en eBay podría caer debido a un aumento vertiginoso de la oferta en su mercado.

Este tipo de arbitraje es en realidad bastante común en eBay, ya que muchos vendedores irán a mercados de pulgas y ventas de garaje en busca de objetos de colección que el vendedor desconozca el verdadero valor y que los precios sean demasiado bajos; sin embargo, hay varios costos de oportunidad asociados con esto, incluido el tiempo dedicado a la adquisición de bienes de menor precio, la investigación de precios competitivos del mercado y el riesgo de que un bien pierda su valor después de la compra inicial.

Arbitraje de dos o más bienes en el mismo mercado

En el segundo tipo de arbitraje, un arbitraje negocia en múltiples bienes en el mismo mercado, más comúnmente a través de intercambios de divisas. Tome el tipo de cambio búlgaro a argelino como ejemplo, que actualmente va por .5 o 1/2.

La "Guía para principiantes sobre los tipos de cambio" ilustra el punto de arbitraje al suponer que la tasa es .6, en donde "un inversor podría tomar cinco dinares argelinos y cambiarlos por 10 leva búlgaros. Luego podría tomar sus 10 leva búlgaros e intercambiarlos". de vuelta por dinares argelinos. Al tipo de cambio de búlgaro a argelino, ella renunciaría a 10 leva y recuperaría 6 dinares. Ahora tiene un dinar argelino más que antes ".

El resultado de este tipo de intercambio es en detrimento de la economía local donde se realiza el intercambio porque ese cajero está devolviendo una cantidad desproporcionada de dinares al número de levas intercambiados en el sistema.

El arbitraje generalmente toma formas más complejas que esta, involucrando varias monedas. Suponga que el tipo de cambio de dinares argelinos a leva búlgaros es 2 y el de leva a peso chileno búlgaro es 3. Para determinar cuál debe ser el tipo de cambio argelino a chileno, simplemente multipliquemos los dos tipos de cambio juntos , que es una propiedad de los tipos de cambio conocidos como transitividad.

Arbitraje en mercados financieros

Hay todo tipo de oportunidades de arbitraje en los mercados financieros, pero la mayoría de estas oportunidades provienen del hecho de que hay muchas formas de comerciar esencialmente el mismo activo, y muchos activos diferentes están influenciados por los mismos factores, pero principalmente a través de opciones, bonos convertibles , e índices bursátiles.

Una opción de compra es un derecho (pero no una obligación) de comprar una acción a un precio dado la opción, en la que un árbitro puede comprar y vender en un proceso comúnmente conocido como "arbitraje de valor relativo". Si alguien comprara una opción de compra de acciones para la Compañía X, luego diera la vuelta y la vendiera a un valor más alto debido a esa opción, esto se consideraría arbitraje.

En lugar de usar opciones, también se puede realizar un tipo similar de arbitraje mediante el uso de bonos convertibles. Un bono convertible es un bono emitido por una corporación que se puede convertir en acciones del emisor del bono, y el arbitraje en este nivel se conoce como arbitraje convertible.

Para el arbitraje en el mercado de valores en sí, hay una clase de activos conocidos como fondos de índice que son básicamente acciones que están diseñadas para emular el rendimiento de un índice del mercado de valores. Un ejemplo de dicho índice es un Diamante (AMEX: DIA) que imita el rendimiento del Promedio Industrial Dow Jones. Ocasionalmente, el precio del diamante no será el mismo que el de las 30 acciones que conforman el Dow Jones Industrial Average. Si este es el caso, un árbitro puede obtener ganancias comprando esas 30 acciones en la proporción correcta y vendiendo los diamantes (o viceversa). Este tipo de arbitraje es bastante complejo, ya que requiere que compres muchos activos diferentes. Este tipo de oportunidad generalmente no dura mucho tiempo, ya que hay millones de inversores que buscan ganar al mercado de cualquier manera que puedan.

Evitar el arbitraje es esencial para la estabilidad del mercado

Las posibilidades de arbitraje están en todas partes, desde asistentes financieros que venden derivados de acciones complicadas hasta coleccionistas de videojuegos que venden cartuchos en eBay que encontraron en ventas de garaje.

Sin embargo, las oportunidades de arbitraje a menudo son difíciles de encontrar, debido a los costos de transacción, los costos involucrados en la búsqueda de una oportunidad de arbitraje y la cantidad de personas que también están buscando esa oportunidad. Las ganancias del arbitraje generalmente son de corta duración, ya que la compra y venta de activos cambiará el precio de esos activos de tal manera que se elimine esa oportunidad de arbitraje.